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来源:http://www.sypms.com 作者:必威-国际贸易 人气:84 发布时间:2020-04-26
摘要:周三公布的海关数据显示,4月份澳大利亚出口至中国的铁矿石同比增加45.8%至4700万吨,占中国当月铁矿石进口总量8339万吨的56.4%。 尽管市场对中国需求增长前景表示担忧,中国钢铁产

周三公布的海关数据显示,4月份澳大利亚出口至中国的铁矿石同比增加45.8%至4700万吨,占中国当月铁矿石进口总量8339万吨的56.4%。  尽管市场对中国需求增长前景表示担忧,中国钢铁产量依然居高不下,仅在五月上旬,中国大中型钢厂的粗钢产量便高达182.4万吨/天。  淡水河谷目前正努力将铁矿石产量从2013年的3.06亿吨提升至2018年的4.5亿吨,而必和必拓则计划将产能从2.17亿吨提升至2.7亿吨。据淡水河谷估计,2014年和2015年全球新增铁矿石产能预计将达到2.4亿吨。  截止至今年前四个月,澳大利亚出口至中国的铁矿石同比增加35%至1.652亿吨,巴西出口至中国的铁矿石同比增加10%至5570万吨。

2013年,澳大利亚将巩固其作为世界上主要铁矿石生产国家,尽可能的提高其潜在的铁矿石产能,如果所有的项目和扩张计划如期开工,其2013年的铁矿石产能较2012年将增长30%。  目前世界铁矿石海运贸易量的占比也在继续发生着变化:巴西矿即淡水河谷产的矿石占比继续保持平稳,而印度矿的出口因为各种开采禁令将继续下滑。  生产商计划提高铁矿石出口量  在澳大利亚,主要生产商力拓、必和必拓和FMG仍致力于大幅扩张产能,同时较年轻的矿山公司如Atlas铁矿公司,Arrium有限公司(原OneSteel公司)和吉布森山铁矿公司也将在2013年提升他们的铁矿石出口量。在西澳新建的磁铁矿项目,2012年年底已开始生产,这些新增的铁矿石产能将陆续装船运往中国。普氏估算,到2013年底澳大利亚矿山的产能将达到7.2亿吨/年,2012年年底这个数字大约为5.5亿吨/年。  国外矿商们都意识到中国粗钢产量不会按照前几年的增速一直持续攀升,产量已经达到了一个峰尖上的平稳期,但矿商们又坚信中国对进口铁矿石的需求仍保持强劲。竞争性的矿石供应和预期供给并不匹配,但放眼全球,几乎没有信息表明澳大利亚矿山包括淡水河谷的市场主导地位会受到威胁。这种情景将促进大的铁矿石生产商继续前行,在某些情况下,铁矿石生产商会利用由于铁矿石供应紧张形成对价格支撑的有利条件,大幅扩充产能。  澳大利亚努力降低开采成本  资本支出成本处于世界最高之一的澳大利亚,目前的挑战就是提高市场份额的成本效益。然而,主要的矿业公司已经意识到,当前应该提高易开采且成本较低的已开发矿山的产能,而非致力于另建大的新矿山项目。此外,考虑到矿山和钢厂长期供应合作的特点,对于新的矿石供应商来说,即便把自己的矿石更大比例出售给短期协议户(钢厂),也很难从那些老牌大矿石供应商处分得一杯羹,撼动老矿业主们的垄断地位。  根据澳大利亚资源和能源经济局(BREE)预计,2013年该国的铁矿石出口将较2012年的4.81亿吨增长13%至5.43亿吨,澳大利亚在2013年将增加约1.2亿吨新的矿石产能,2012年新增产能则为0.8亿吨;与此相反,2013年印度铁矿石出口将下降至3800万吨,2012年这一数字为5100万吨,2010年为9600万吨;预计2013年巴西铁矿石出口3.27亿吨,2012年巴西铁矿石出口量为2.96亿吨,略高于2011年的2.92亿吨,显示近几年南美洲国家没有能力去提升矿石产能及其出口量。  随着黑德兰港的吞吐量的提升和吉姆布拉巴矿山出口增长,皮尔巴拉矿山的开采产能将增加至1.88亿吨,必和必拓的铁矿石年产能可能会达到2.2亿吨。普氏推断矿业主正在探索一种通过优化操作提升产能的方法。据统计,必和必拓在2012年的铁矿石产量为1.572亿吨,较2011年的1.38亿吨增长13%。  力拓坚信到2013年第4季度,它的铁矿石年产能将从现在的2.37亿吨增长至2.9亿吨,2015年上半年将达到3.6亿吨。力拓的扩建工程将会使其在2013年实际矿石出口量上额外增加2500万吨。  FMG通过优化其产能,到2013年年底将达到年产能1.55亿吨的目标。FMG首席执行官Nev称,他们将致力利用现有设备条件生产更多的铁矿石,来实现年产能1.55亿吨的目标,而不是着手新建大型项目来进行产能扩充。  相反,世界上最大的铁矿石生产商淡水河谷,预期2013年销售铁矿石较2012年将减少2%,目标销售量为3.06亿吨。像所有的矿石生产者一样,淡水河谷公司将专注于降低成本和提升生产效率。淡水河谷铁矿石年产能为3.2亿吨,预计大约10%在其国内销售。  淡水河谷称,从中期预测来看,全球范围内对矿产及金属需求增速放缓,他们需要严格控制产能并把重点放在提高现有矿山的生产效率和降低成本上。

这一轮铁矿石价格跌势之猛让人出乎意料。62%直接进口铁矿石在5月9日又创下了2017年以来的价格新低59.87美元/吨。自2月21日达到92.42美元/吨的价格后,铁矿石在短短2个多月的时间里,价格大幅下挫35%以上。在供给持续增加、库存高企的背景下,铁矿石价格的下跌似乎在意料之中。

尽管需求增长有所放缓,但国际三大铁矿石生产巨头淡水河谷、力拓和必和必拓第三季度的铁矿石生产仍保持稳中有升的态势,三大矿商仍维持预定的全年的产量目标,也没有停止在产能扩张方面的步伐。  国外媒体报道认为,三大矿商在成本方面有优势,他们将继续推进产能扩张以获得更多的市场占有率。不过,市场需求的放缓使其在不同程度上面临着产能过剩,价格也因此而明显承压。澳大利亚联邦资源部部长Martin Ferguson认为,商品价格的繁荣时期已过,没有人能否认这个事实,现在已进入到下一个周期,矿业企业须完全聚焦于产能和成本结构。  “两拓”产销保持稳定价格下滑拖累政府预算  必和必拓公布的数据显示,其第三季度的铁矿石产量为3977.2万吨(按100%股份计算,下同),同比增加1%,但环比减少3%。必和必拓表示,其西澳铁矿石业务(WAIO)保持强劲的增长,第三季度产量为3689.2万吨,低于第二季度的3803.6万吨,略高于去年同期的3659.9万吨。数据还显示,第三季度的铁矿石销售量为3705.6万吨,环比减少约2.5%,同比持平,高于该季度的产量。必和必拓在巴西的Samarco球团矿厂第三季度的产量为288万吨,略高于上季度的285.5万吨,低于去年同期的297.3万吨。  力拓第三季度的全球(澳大利亚和加拿大)铁矿石产量为5262.8万吨(按100%股份计算),同比增加6%,环比增加8%;前9个月产量为1.469亿吨,同比增加5%。硬焦煤产量为240.7万吨,同比减少13%,环比增加20%;前9个月的产量为611.2万吨,同比减少1%。从总产量方面来看,力拓第三季度的铁矿石产量为6698.5万吨,比6551.7万吨的销售量高出146.8万吨,比第二季度的79.6万吨有明显的扩大;前9个月的产量为1.87亿吨,比1.8亿吨的销售量高出700万吨,比第二季度的570.8万吨有所扩大,但整体的幅度仍较小。  国际投资分析机构晨星(Morningstar)认为,在预计其基础设施建设扩张将继续的情况下,产量持续高于销售量将导致力拓铁矿石库存量的增加。不过,力拓仍强调,尽管市场出现波动,但其仍将维持2012年2.5亿吨的产量目标不变。  受大宗商品价格下滑影响,澳大利亚政府下调了其2012/2013财年(2012年7月份~2013年6月份)的政府预算盈余至11亿澳元(约合11.4亿美元),比其在5月份预计的15亿澳元减少了约27%。  澳大利亚联邦财政部长斯旺(Wayne Swan)表示,澳大利亚年内经济增长步伐可能进一步放缓,预计2012/2013财年的经济增幅将达到3%,低于5月份报告中预期的3.25%。  斯旺表示,政府税收收入的下降、经济增长的放缓和更低的大宗商品价格是政府下调预算盈余的主要原因。2012/2013财年,对铁矿石和煤炭生产商的利润征收的矿业税将比5月份的预期少10亿澳元。  自今年7月份澳大利亚矿产资源税正式征收以来,铁矿石价格下降了约15%、动力煤价格下降了9%、焦煤价格下降了30%。澳大利亚政府最新预测未来4年的矿产资源租赁税收入将达到91亿澳元,比5月份预期的134亿澳元减少了32%。  斯旺认为,全球经济增长在最近几个月已经放缓,这和预期更低的商品价格一起施压于政府税收收入增长的恢复。  淡水河谷产量过剩幅度扩大盈利和产品售价大幅下滑  淡水河谷日前公布第三季度生产数据称,其在该季度的铁矿石产量为8392.6万吨(不含球团矿),环比增加4.2%,同比减少4.5%;前9个月的产量为2.34亿吨,同比减少2.2%,降幅比上半年的-0.8%有所扩大。  淡水河谷表示,全球经济增长的下滑,特别是全球工业产出的下滑,导致钢铁需求疲软,这使原材料的消费结构发生了一些变化,最终意味着钢铁业对高质量铁矿石产品需求的减少,部分高炉用球团矿被烧结矿取代。数据显示,第三季度淡水河谷的球团矿产量为1496.2万吨,同比增加1.1%,环比增加1.3%;前9个月的产量为4297.8万吨,同比增加3.6%,比上半年5%的增幅有所放缓。  淡水河谷今年第三季度的铁矿石(不含球团矿)销量为6620.5万吨,环比增加5%,同比减少约1%;球团矿销量为1196.6万吨,同比增加14.5%,环比减少3%。两者的销量合计为7817.1万吨,但第三季度合计的产量高达9888.8万吨,相差2071万吨,过剩幅度达到26.5%,高于上半年的20%(上半年过剩幅度具体见本版8月30日A1版的报道)。根据其公布的数据,第三季度淡水河谷销往中国的铁矿石和球团矿达到3834.4万吨,占其总销售量的49.1%,高于第二季度的43.7%和去年同期的45.3%,反映出中国市场对其的重要性。  产量过剩导致淡水河谷的产品销售价格和盈利明显下滑。数据显示,其第三季度的铁矿石(不含球团矿)平均销售价格为83.69美元/吨,同比减少45%,环比减少19%;球团矿平均销售价格为140.98美元/吨,同比减少32%,环比减少11%。  产品销售价格的下滑和销售量的减少使淡水河谷第三季度的净利润同比减少66%至16.69亿美元,环比降幅也达37%。数据还显示,淡水河谷第三季度的营业收入同比减少34.5%,环比减少9.8%,达到109.63亿美元。其中,铁矿石(不含球团矿)业务的营业收入为55.41亿美元,同比减少45%,环比减少15%,占其总营业收入的50.5%,低于第二季度的53.5%和去年同期的60.5%;球团矿业务的营业收入为16.87亿美元,同比减少21%,环比减少14%,占总营业收入的15.4%,高于去年同期的12.8%,低于第二季度的16.1%。  尽管营业收入和净利润下降,但淡水河谷在产能扩张方面的投资大体保持稳定。其第三季度的资本支出为42.89亿美元,与上一季度的22.87亿美元持平,略低于去年同期的45.29亿美元;前9个月的资本支出为122.53亿美元,同比增加8.4%。  淡水河谷第三季度铁矿石产销与价格情况

那么,铁矿石的价格见底了吗?还会继续下跌吗?这是市场最关心的问题。

四大矿商第一季度产量增长4.0%

4月底,全球多数铁矿石生产商公布了第一季度的生产报告。毫无意外地,四大矿商(淡水河谷、力拓、必和必拓、FMG)的铁矿石产量同比继续增加。具体来看,淡水河谷第一季度铁矿石产量为8620万吨,同比增加11.2%;力拓第一季度铁矿石产量为6623万吨,同比下降1.7%;必和必拓第一季度铁矿石产量为5400万吨,同比增加1.8%;FMG第一季度铁矿石产量为4470万吨,同比增加3.0%。除力拓产量微幅下降外,其他三大矿商的产量均有不同程度的增加。

合计来看,2017年第一季度,四大矿商铁矿石产量同比增加4.0%,略低于2016年同期5.6%的增幅。

不过,第一季度的铁矿石产量增长绝大部分由淡水河谷所贡献。四大矿商第一季度的铁矿石产量共增加了975万吨,仅淡水河谷一家企业的铁矿石产量就增加了865万吨以上。淡水河谷的产量大幅增加绝大部分来自于去年12月底投产的S11D项目。

力拓、必和必拓和FMG扩产的产能释放已经接近尾声,罗伊山(RoyHill)也已经完成扩产的产能释放,目前正在突破发货瓶颈。显然,随着S11D项目的产能进一步释放,预计未来3年全球高品位铁矿石产量的增加将主要由淡水河谷所贡献。

港口库存高企犹如达摩克里斯之剑

截至5月11日,中国港口的铁矿石港口库存已经连续8周处在1.3亿吨以上,在库存总量和持续时间上均创下历史最高纪录。这部分库存就像悬在铁矿石市场头上的达摩克里斯之剑一样,随时都会促成新一轮的暴跌。今年初至今,铁矿石库存远高于去年同期水平,而铁矿石价格也高于去年同期。

3月份,中国铁矿石进口量高达9556万吨,达到历史第二高的水平。今年第一季度,中国进口铁矿石2.7088亿吨,同比增加2950万吨,增长12.2%。数据显示,4月份,澳大利亚黑德兰港出口铁矿石4230万吨,为有史以来的第三高位,其中向中国出口铁矿石3486万吨,比3月份的3150万吨高出11%。

据海关总署统计,4月份,我国进口铁矿砂及其精矿8223万吨,环比减少1333万吨,同比下降2.0%。尽管4月份中国铁矿石进口量下降,但这似乎并不意味着中国的铁矿石进口开始呈现下降的趋势。事实上,4月份中国进口铁矿石的下降主要是由于从澳大利亚进口的铁矿石下降,暴雨天气导致主产区澳大利亚西部矿山和铁路运营网络中断而影响了铁矿石的发运。而4月份中国从巴西进口了1848万吨的铁矿石,高于3月份的1654万吨。这意味着5月份中国铁矿石进口量有可能继续回升,铁矿石库存压力继续加大。

不仅如此,受前期铁矿石价格高企推动,国内矿山复产增多。数据显示,第一季度国内原矿产量近3亿吨,同比增长15.9%。随着铁矿石价格回落,钢厂加大进口矿采购力度,再加上国产矿产量增长较多,二者共同导致国产矿库存自3月份以来持续上升。

铁矿石供给的增加显然让不少铁矿石生产商和贸易商感到焦虑。必和必拓近期警告称,来自澳大利亚和巴西的巨量铁矿石供应将进一步打击市场。

不仅在现货市场,在期货市场,铁矿石也是黑色系期货品种的领跌品种。大连期货交易所的铁矿石主力合约价格从3月中旬的高点下跌了35.6%。

多位期货分析师表示,铁矿石目前是黑色系期货品种中基本面最弱的品种。文华财经的数据显示,5月2日,螺纹钢期货市场有3亿元资金流入,而铁矿石虽然以4.71%的涨幅领涨期市,却有2.9亿元资金选择高位出逃。

中国对铁矿石的消费需求将下降

第一季度,中国粗钢产量达到2.01亿吨,与去年第一季度的粗钢产量1.92亿吨相比,增加872万吨,增幅为4.5%。而第一季度中国生铁产量为1.75亿吨,同比增加4.1%。这一增幅远低于第一季度铁矿石进口量的增幅12.2%。这进一步反映出铁矿石供应过剩的局面。

今年以来,我国加大力度清除地条钢产能,关闭多家中频炉钢厂。中国钢铁工业协会4月26日在北京表示,目前,各地已清理出地条钢生产企业500多家,涉及产能1.19亿吨,今年6月底前将彻底取缔地条钢。

在打击地条钢、关闭中频炉的同时,全国废钢价格急转直下。在废钢的价格优势下,废钢相对铁矿石的经济性提高,长流程炼钢企业预计将提高废钢添加比例至20%,废钢需求将明显增长,这导致钢厂对高品位铁矿石或铁矿石的总体需求下降。有分析认为,如果2017年国内废钢资源供应充足,预计铁矿石消费将下降5%左右。

流动性收紧利空大宗商品价格

除了供需层面的问题,不少业内人士还认为,以铁矿石为代表的黑色系品种的价格大幅下滑与目前央行收紧货币信贷、收紧流动性对大宗商品市场的整体利空有关。

利率上调是中国央行收紧流动性的信号,这对于钢铁需求来说是一个坏消息,特别是房地产市场。CRU(伦敦商品交易所)高级顾问SerafinoCApoferri说,我们非常悲观地认为,铁矿石价格仍处于下降通道。

分析师告诉记者,当前影响黑色系商品价格的最关键因素不在于其自身的供需关系,更多的是影响整个金融市场的宏观因素。市场流动性趋紧将打压金融市场。近期,银行间市场质押式回购开盘价有所上行。回购开盘利率具备一定引导作用,如果开盘利率持续保持在高位,OMO(公开市场操作)上调概率将加大,不过,无论后续OMO利率是否上调,都将强化市场利率上调预期。

业内人士认为,第二季度乃至今年下半年的市场流动性对铁矿石价格有很重要的影响,央行收紧流动性将进一步打击大宗商品市场,铁矿石或许是首当其冲的品种。

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