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薄利多销,大型矿企市值蒸发数十亿美元

来源:http://www.sypms.com 作者:必威-国际米兰 人气:117 发布时间:2020-04-27
摘要:由于部分新兴经济体最新公布的宏观经济数据以及贸易数据疲软,市场担忧新兴市场对铁矿石的需求将大幅下降,过剩的供应却无法“消化”,由权威钢铁数据提供机构美国钢铁指数公

由于部分新兴经济体最新公布的宏观经济数据以及贸易数据疲软,市场担忧新兴市场对铁矿石的需求将大幅下降,过剩的供应却无法“消化”,由权威钢铁数据提供机构美国钢铁指数公司(SteelIndex)监测的数据显示,10日发往中国天津港的基准铁矿石价格大幅下跌8.3%至每吨104.7美元的18个月低位,创下有记录以来的第二大单日跌幅。  对资产价格“熊市”的一般定义是相比近期峰值有20%的跌幅。今年以来,铁矿石价格已经累计下跌近22%,目前是2012年10月以来的最低水平。业内人士预计,随着来自全球、特别是新兴市场的需求难以显著回升,曾被寄予厚望的铁矿石市场目前已经开始嗅出强烈的“熊滋味”。  矿产巨头业绩不乐观  业内人士指出,今年以来、特别是2月下旬以来,在全球需求疲软、供应却过剩的背景下,铁矿石价格持续下跌,目前多数分析师甚至包括几大矿业巨头都对其价格前景不乐观。  力拓集团(RioTinto)的最新估算显示,铁矿石过去一年的平均价格是每吨126美元,目前价格已较其下跌逾10%,如果保持该价格或继续走低,意味着该公司今年的净利或将同比下降12亿美元。必和必拓(BHPBilliton)也指出,铁矿石价格每下降1美元,其年度的税后利润就会减少1.2亿美元。虽然必和必拓11日强调,当前铁矿石价格下跌并非因陷入“下跌周期”,铁矿石价格下跌并未影响相关产业扩张,但其也只是谨慎地表示,认为铁矿石将跌至每吨80美元的预估价太低了,并未对其价格前景发表乐观言论。这两家巨头近日均预期,随着澳大利亚多处矿厂的投产,铁矿石价格会在2014年内明显承压。  英国《金融时报》11日的最新评论指出,铁矿石是用于炼钢的主要大宗商品,对于英美资源集团(AngloAmerican)、必和必拓、力拓和淡水河谷(Vale)等大型矿企的盈利能力至关重要。这些矿企正投入数十亿美元扩大经营规模,以满足预期的中国等地建设项目对钢材的需求。然而,如果铁矿石价格持续徘徊在低位,加之澳大利亚、巴西等国货币持续走软,这些矿企能否兑现承诺、为股东提供更高回报将成为疑问。  供过于求趋势难改  市场人士普遍认为,供给过剩于需求是当前困扰铁矿石的最大问题,且该情况短期内难以得到根本改观。必和必拓首席执行官安德鲁·麦肯齐表示,低成本供应的“显著增加”将会超过中国等地需求的增长速度,导致铁矿石价格变低。  高盛集团分析师指出,中国消费量占到全球海运铁矿石的三分之二,中国部分贸易数据表现不及预期引起市场担忧加剧,铁矿石价格自今年初以来已经累计下跌22%。高盛预计,随着全球海运供应的规模会在第二季度超过需求,铁矿石的价格会跌至每吨100美元以下。“我们相信海运市场会从2014年第二季度开始转入供应盈余状态,2014年到2015年之间,会有很多中国以及海外的小矿场被迫关闭。我们对2014年和2015年内铁矿石的价格预期分别是每吨108美元和每吨80美元。”  花旗集团大宗商品策略师斯瓦诺斯基表示,近期铁矿石整体走向料将维持下跌趋势。“由于供给增加,铁矿石价格正呈现循环向下势头。可以说其近期跌势发生的时间和速度都出人意料。”  力拓铁矿石部门高管汉丁也表示,铁矿石价格将会有短期波动,但汉丁认为这可能只是循环性下跌,未来仍有上涨机会。“我们持续见到有力的铁矿石长期需求,特别是来自中国。在此背景下,适度减少产出将帮助企业免于或减轻受到铁矿石价格循环性下跌的冲击。”  矿业股持续走低  受铁矿石价格大跌影响,数家国际矿业巨头股价10日纷纷走软。其中,力拓集团(RioTinto,纽交所交易代码:RIO)下跌1.95%至52.35美元,必和必拓(纽交所交易代码:BBL)下跌1.99%至60.6美元,英美资源集团(伦交所交易代码:AAL)下跌2%至14.33英镑。  尽管截至北京时间11日19时30分,上述公司在英国或澳大利亚上市交易的股票价格出现小幅回升,但放眼今年以来、特别是自2月20日铁矿石价格明显下挫以来,这些矿业巨头跌幅明显。自2月20日至今,在纽交所交易的力拓、必和必拓以及在伦交所交易的英美资源股价更分别累计下跌13%、8%和10%。  多位业内人士11日就矿业股前景问题为英国《金融时报》撰写的评论就指出,近期投资者应该选择规模较大,风险相对较小的矿企股票,在铁矿石价格后市可能持续下跌的背景下,这些股票往往抗压性较强,部分企业盈利前景仍然向好。而这些矿商能否继续削减成本、控制资本支出成为它们近期最重要的目标,也决定了它们的盈利前景。

据英国《金融时报》报道,全球几家大型矿企的市值昨日蒸发了数十亿美元,原因是中国需求放缓再度引起担忧,导致铁矿石价格出现有记录以来最大跌幅之一。  价格报告机构钢铁指数(Steel Index)数据显示,发往中国的基准铁矿石价格下跌了8.3%,至每吨104.7美元的18个月低位,创下有记录以来第二大单日跌幅。  铁矿石是用于炼钢的主要大宗商品,对于英美资源集团(Anglo American)、必和必拓(BHP Billiton)、力拓(Rio Tinto)和淡水河谷(Vale)等矿企的盈利能力至关重要。这些矿企正投入数十亿美元扩大经营规模,以满足预期的中国建设项目对钢材的需求。  然而,如果铁矿石价格持续徘徊在低位,矿企能否兑现承诺、为股东提供更高回报将成为疑问。  矿企数年表现偏弱之后,投资者此前对矿业板块态度回暖,因为新一代矿企首席执行官承诺将更加注重提高回报,而不是投资于大型新项目。上月,全球市值最大的两家矿企——必和必拓和力拓——承诺最早于今年提高股息,并可能实施股票回购。  蒙特利尔银行资本市场(BMO Capital Markets)分析师预计,今年铁矿石对全球七大多元化矿企税前利润的贡献将达到58%。  蒙特利尔银行资本市场矿业研究全球联合主管托尼?罗布森(Tony Robson)说:“有些矿企今年晚些时候向股东返还现金的预期,建立在铁矿石价格维持在高位的基础上。对于必和必拓和力拓而言,如果铁矿石价格低于每吨100美元,向股东提供特别现金回报的几率肯定会大大降低。”  过去两个交易日里,必和必拓股价下跌近4%,而力拓股价下跌逾5%。正投资于巴西铁矿石项目的英美资源集团股价下跌逾7%。  随着中国增长放缓引起的担忧加剧(中国消费量占到全球海运铁矿石的三分之二),铁矿石价格自今年初以来下跌了22%。这意味着铁矿石市场陷入熊市——价格比上一个峰值低20%即为熊市。  铁矿石价格突然下跌,源于中国发布令人失望的贸易数据,以及国内期钢价格跌至创纪录低位。交易员也表示,今年5月交货的9万吨基准澳大利亚铁矿石的价格为每吨104美元。而上周五,今年4月交货的数量差不多的澳大利亚铁矿石的价格为每吨112.50美元。  中国对钢材的需求自今年1月以来持续低迷,因为经济增长放缓抑制了对这种材料的需求。

必威app体育必威体育betway787 ,今年以来,铁矿石价格持续走软,至今已累计下跌逾25%。但由于以中国为代表的部分新兴市场需求出现回暖迹象,力拓、必和必拓以及淡水河谷等大型矿业巨头最新财报显示,矿业巨头近期铁矿石产量大增,部分数据还创出同期历史新高。  矿业巨头普遍表示,即使铁矿石价格继续走低,巨大的出口量足以弥补其价格过低的“短板”。但众多研究机构和投行认为,需求旺盛只是暂时现象,且由于全球产能过剩,将可能导致铁矿石供应量大幅增加,铁矿石价格下半年料将有一波持续且更猛烈的下跌走势,矿业巨头盈利最终将受到负面影响,结束当前“薄利多销”的策略。  巨头料持续增产  上述三大矿业巨头日前纷纷表示,在上半年或二季度铁矿石产量创下新高后,下半年将继续增产。力拓7日公布的最新数据显示,其上半年盈利同比大涨21%至51.16亿美元,远高于市场预期的47.8亿美元。力拓上半年和二季度铁矿石产量均刷新历史同期新高,分别为1.395亿吨和7570万吨。  力拓表示,该集团上半年业绩强劲除得益于扩大铁矿石产量的策略得当外,削减支出和成本速度快于预期也是重要原因。力拓已经将净债务削减至161亿美元,达到了此前公司的预期区间。力拓同时预计,至2017年其在澳大利亚的铁矿石年产能将达到3.6亿吨。  必和必拓稍早前公布的数据也显示,在截至今年6月30日的2014财年中,其西澳大利亚铁矿石产量高达2.25亿吨,较前一财年增长20%,创下历史新高,超过此前预期的2.07亿吨。必和必拓预计,随着皮尔巴拉等地区的生产效率继续提升,其2015财年西澳铁矿石产量将进一步增长2000万吨至约2.45亿吨。必和必拓首席执行官安德鲁·麦肯兹表示,其未来生产率大幅提升将继续支持铁矿石、铜及煤矿产量增加。  淡水河谷上季度铁矿石的产量达到7940万吨,也创下历史同期新高。其中,得益于旗下2号工厂的成功增产,仅卡拉加斯矿区的产量就高达2930万吨。淡水河谷强调,今年第二季度铁矿石价格虽然有所下跌,但其总销售收入仍达到100.79亿美元,反而较第一季度环比增长4.1%,一定程度反映出了出口量大增缓解了铁矿石价格的下跌。  花旗集团在最新研报中指出,从最新数据中看出,尽管部分投资者担忧全球矿业巨头增加供应的速度过快,但因为中国等新兴市场的需求依然可观。在巨大利润空间的支撑下,矿企预计将继续致力于增产。  机构警示后市风险  尽管几大矿业巨头并不认为铁矿石价格下跌将对其业绩前景构成风险,但多家机构认为,由于长期供过于求的形势并未改变,铁矿石价格今年仍将继续下跌,最终会导致几大巨头被迫终结目前过高的产量。  高盛集团大宗商品分析师雷隆表示,由于供应增加导致全球铁矿石过剩现象加剧,铁矿石价格下跌将一直持续至2015年,预计明年其均价将从今年的每吨106美元降至每吨80美元。“铁矿石供过于求的局面6个月前才开始出现,而且还远没有结束。预计随着中国等新兴经济体钢铁产量增速的放缓,2015年供过于求的局面将会进一步加剧。”  瑞银集团也警告称,尽管近期铁矿石短期前景出现略微向好迹象,但9-10月可能出现季节性修正风险。从长期分析,2014年初几大出口国铁矿石供应激增,预计下半年产出将趋于稳定,但2015年上半年供应将再度增加,并对铁矿石价格构成打压。瑞银强调,铁矿石进口商实际的需求量并没有想象之大,若需求下降后,最终矿企盈利将受到冲击,从而不得不选择减产。  英国《金融时报》指出,总体来看,在铁矿石需求较大的几个地区经济体都受到不同程度冲击的背景下,铁矿石价格回暖之路充满不确定性。其中,欧洲经济复苏形势并不稳固;俄罗斯和中东等均面临地缘局势紧张的困扰;巴西近年来国内投资水平一直处于低位,高利率、高税收以及基础设施陈旧导致企业投资意愿下滑;南非失业率长期居高不下,劳资关系紧张,作为支柱产业的矿业受罢工影响出现较大幅度的萎缩,直接影响经济增速;印度经济增速放缓,大宗商品价格下跌等因素拖累其外贸增长,国内通胀持续高位。这些地区并不强劲的经济增速料难支撑其铁矿石进口。

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