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铁矿石成本战,新闻中心_中钢网

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摘要:澳大利亚是幸运的,拥有世界多家大型的铁矿石生产厂家。2014年谁将是澳大利亚最大的矿山? 就生产规模看,力拓是最大的铁矿石生产厂家,2013年铁矿石对其利润的贡献高于90%,其次是

澳大利亚是幸运的,拥有世界多家大型的铁矿石生产厂家。2014年谁将是澳大利亚最大的矿山?  就生产规模看,力拓是最大的铁矿石生产厂家,2013年铁矿石对其利润的贡献高于90%,其次是必和必拓,2013财年贡献逾50%,之后是FMG和吉布森山铁矿公司(MtGibson),阿特拉斯铁矿公司(AtlasIron)排在最后,后3家均为单一的铁矿石生产厂家。  按市值排名,必和必拓、力拓和FMG位居前3,必和必拓为1170亿美元,力拓289亿美元,FMG为160亿美元,MtGibson和Atlas市值更小,分别约10亿美元。  从股本回报看,截止到2013年6月财年,FMG名列前茅,为29.1%,其次是力拓19.8%,必和必拓16.7%,吉布森山铁矿和阿特拉斯铁矿则处于快速增长阶段,未来几年可能也有很好的表现。  从生产成本考虑,必和必拓和力拓的成本在50美元/吨以下,其它几家大大超过这个水平。目前售价超过130美元/吨,未来铁矿石价格一路下跌,则5家公司中的一些将陷入困境。值得注意的是,这里提到的成本可能是边际成本,未考虑基建成本,使用平均总成本进行比较可能更公平,但这些数字很难得到,因此使用边际成本进行比较,虽不能反映全部的情况。  对上述矿山进行全面的比较不是很容易,采用的标准不同结果自然不同。铁矿石价格是按照品位和杂质定价,假定这5家公司的矿价相同,他们的股价则取决于成本和风险。当然,必和必拓是最多元化的经营,其次是力拓,这意味着铁矿石价格如果大幅下跌,这两家公司受到的冲击相对小些,必和必拓因是最多元化的所以也是最安全的,不过在可预见的将来矿价大幅下跌的可能性不大。

澳大利亚第四大矿商阿特拉斯(AtlasIron)在4月底之前,将陆续停止旗下各铁矿项目的生产,其对外出口也将停止。  阿特拉斯总经理KenBrinsden称:停产是在充分地考虑公司的财务状况和与承包商和债权人讨论的基础上做出的。他称,尽管公司努力实施降成本计划和共享FMG的港口设施等,但在铁矿石供需不平衡的驱使下,今年以来矿价加速下滑,在降至其保本价格每吨60美元之下继续生产已不可行。  就在此之前的几个月,该矿商还坚持着扩产战略。  遗憾的是,随着中国矿石需求放缓和主要生产厂家必和必拓、力拓以及淡水河谷加速扩产,矿石供应过剩致矿价从2014年初的每吨134.5美元跌至目前的每吨50美元。2015年4月7日,国际铁矿石价格击穿每吨50美元至每吨46.7美元,创近十年来的低价格。  断崖式下跌矿价已经击穿除三大矿商外的大多数矿山成本线,阿特拉斯也不例外,只能被迫停产。  巨头沦陷  FMG过去几年债台高筑,而随着去年到今年铁矿石价格的大跌,巨额贷款可能会使其陷入毁灭性的资金危机。  光大期货分析师夏君彦在接受《国际金融报》记者采访时表示:矿业巨头力拓、必和必拓和淡水河谷增加低成本跌矿石的产量,以刺激销售增长和迫使缺乏竞争力的对手关闭,终提高自身市场占有率。策略目前还是比较有效的。  阿特拉斯在澳大利亚并非无名之辈,该矿企主营西澳皮尔布拉矿区,2004年在澳交所上市,随后六年时间内逐渐上升成为市值高达30亿澳元的知名企业,排名位于两拓(力拓和必和必拓)、FMG之后,2008年底出口首批铁矿石,该公司逐步成为中国钢企除力拓外非常重要的一家铁矿石供应商。2011年初,这家矿山企业快速扩张,先是收购了当地铁矿石生产商Giralia,此后又拿下了铁矿石生产商FerrAus。这两次并购也为阿特拉斯带来了充足的铁矿石资源。  即使实力如此,阿特拉斯也陷入了困境,据了解,阿特拉斯矿山生产的铁矿石到岸成本一般在每吨60美元左右,而目前普氏指数在每吨48美元附近震荡,根据目前铁矿石基准价格,其每产一吨矿石就亏损12美元左右,过去一年,阿特拉斯共损失1.8亿美元。  亏损之下,阿特拉斯只能选择停产,目前该公司股票已经停牌。  4月13日,阿特拉斯已经正式暂停Mt.Webber的铁矿石开采和破碎,根据计划,两周后将停产Abydos项目,后停Wodgina矿区项目。所有停产的铁矿项目均进入维护阶段,何时复产取决于铁矿石的走向。  除Altas外,由于运营成本较高,澳大利亚Amum公司的PeculiarKnob项目于2015年1月份关停,预计淘汰产量为360万吨。  即使没有停产,一些大矿商也不得不重新调整生产规划。  近日,第四大铁矿石生产商,澳大利亚第三大铁矿石出口商FMG(FortescueMetalsGroup)就表示,由于当前的铁矿石价格的持续下跌,将不再增加铁矿石供应。  FMG创始人兼主席安德鲁弗瑞斯特(AndrewForrest)近日表示,与竞争对手力拓和必和必拓不同,该公司将仅在价格上升行情时扩大铁矿石产量。FMG将保持目前每年1.65亿吨的铁矿石产量水平,而不是继续扩大到1.8亿至2亿吨。这并不意外,目前,矿价已经掉到FMG47美元到岸成本价了。夏君彦指出。  据《华尔街日报》报道,FMG过去几年债台高筑,而随着去年到今年的铁矿石价格的大跌,巨额贷款可能会使其陷入毁灭性的资金危机。4月13日,国际评级机构标准普尔(SP)已经将FMG评级下调至负面信贷观察级别。  据了解,FMG公司目前净负债为75亿美元,接近股份的100。分析人士指出,如果铁矿石价格不反弹,FMG将无法按时偿还债务。  4月14日,FMG宣布将对矿业工人进行人员重组,旨在进一步削减运作成本。  股票遇冷  资产负债表疲弱的矿业公司以及那些不能削减成本的公司存活的几率很低,铁矿石生产商的股价已经反映了铁矿石价格下跌  进入2015年,矿商扩产的脚步依然没有停下,必和必拓2015年计划生产2.25亿吨铁矿石,力拓预计产量3.3亿吨,巴西的淡水河谷则预计产量为3.4亿吨。  澳新银行大宗商品研究主管MarkPervan预计因低成本生产商继续扩张,铁矿石2015年的供大于求状况将会加重一倍多,2015年铁矿石过剩供给预计将从2014年的3900万吨增至8500万吨,达到创纪录水平。  澳新银行将2015年的铁矿石平均价格预期由之前的每吨77美元下调至每吨58美元,下调幅度多达30。预期2016年铁矿石均价每吨60美元,之前预计85美元。  摩根士丹利也预计,2015年铁矿石供给将净增6300万吨,产出将在9至10月份达到峰值,过剩供应将从2015年的1.84亿吨增加至2018年的4.37亿吨。  花旗银行(CitiBank)也表示,由于矿业巨头进一步提升供应量,而中国的需求增速继续下降,铁矿石价格将在今年第三季度跌至每吨36美元,并在今年余下的时间里一直维持在每吨40美元以下的水平。  国际投行高盛则在给投资者的信中指出,随着铁矿石价格大跌,该行业一些小公司可能将消亡。  高盛预计,像巴西淡水河谷、力拓和必和必拓等生产商在澳大利亚和巴西的资产还将继续扩张。  高盛表示,一线铁矿石生产商别无选择,只能削减单位成本和提高资产利用效率,但它们的产量不会因为铁矿石下跌面临风险。而其他铁矿石生产商却面临生死存亡的挑战。  除了三大生产商之外,高盛将其他公司归为二线生产商,并预计到2019年,二线生产商50的产能将受威胁。  高盛集团分析师ChristianLelong近日表示,资产负债表疲弱的矿业公司以及那些不能削减成本的公司存活的几率很低。  标普近日也将2015至2017年铁矿石价格预测下调21-31,分别是每吨45美元、50美元和55美元。同时,标普将几家铁矿石公司置于信贷负面观察清单,包括英美资源集团、必和必拓、力拓、智利CAP矿业公司、澳大利亚Fortescue、巴西淡水河谷、南非爱索矿业公司以及欧亚自然资源公司。  从纽约证券交易所上市的必和必拓与力拓股价表现来看,必和必拓2014年7月29日触及每股71.02美元的高点,力拓2014年8月12日触及59.18美元的高点后,都有一轮加速下跌,目前两只股票分别跌至每股44.84美元和每股43.39美元。  市场人士指出,铁矿石生产商的股价已经反映了铁矿石价格下跌。  高盛将淡水河谷在纽交所上市的股票从购买级别降为持有级别。高盛则强调,铁矿石价格下跌是其不推荐购买淡水河谷股票的主要原因。  花旗集团直接将铁矿石板块的整体评级从看涨下调至中性。  殃及中企  在高成本处的中国矿商和在海外持矿的企业更难以摆脱亏损状态。中钢集团在澳大利亚的子公司SinosteelMidwestCorp日前称将关闭旗下澳大利亚BlueHills铁矿  虽然澳大利亚本土矿企已经走在了悬崖边上,但并不是没有挽救的余地。  FMG集团商务发展总监庄彬俊指出,4月16日FMG公布的一季度报表显示,运营表现依旧超出预期,共发运4040万吨铁矿石,现金成本降低至25.90美元/湿吨,比上季度下降9。本季度到岸成本为34美元/湿吨,比上季度降低17;本季度实现销售价格为48美元/干吨,根据平均普氏62指数终合同价为55美元/干吨。FMG把生产效率与可持续性成本降低作为重点,2016财年现金成本指导目标降至18美元。  摩根士丹利分析师BrendanFitzpatrick指出,如果将旗下20的业务卖给合资伙伴,FMG可以收益30亿美元,或者该公司可以将铁路和港口基础设施资产全部出售。早在2013年,FMG曾考虑出售这部分资产。  相比之下,在高成本处的中国矿商和在海外持矿的企业更难以摆脱亏损状态。  在香港上市的中信股份1月曾宣布,受到过去数月铁矿石价格持续下跌影响,公司可能会对中澳铁矿作出14亿美元至18亿美元的减值拨备。公告显示,中澳铁矿项目的第三至第六条生产线的建设正按计划进行。其中,第三、第四条线的调试预计将在今年底前开始,第五、第六条线的调试会在明年。预计到2016年底,整个项目将全面建成投产。  2006年,中信股份前身中信泰富斥资4.15亿美元买下西澳大利亚两个分别拥有10亿吨磁铁矿资源开采权的公司Sino-Iron和BalmoralIron的全部股权。这是澳大利亚大的磁铁矿项目,也是当时中国企业在澳大利亚的大投资。但中澳铁矿已让中信股份连续数年失望。目前中澳铁矿的成本价已经高达每吨120美元至130美元。  中信泰富早的成本预算为33.19亿美元,计划投产时间定于2009年7月份。然而直到2013年12月份,中澳Sino铁矿项目生产的首船成品矿才付运,累计耗资已近100亿美元。一年前的数据显示,公司铁矿开采业务由2012年亏损7.81亿港元,扩大至2013年的16.81亿港元。而过高成本带来的巨大压力已经让中信股份难以承受。  此外,中国山东钢铁集团占股25的塞拉利昂矿山已经进入全面检修阶段,具体复产时间不明确。该矿山生产的铁矿石全部发往中国,58的粉矿、块矿离岸现金成本为每吨45美元,加上运费每吨12美元,按当前的价格计算,每吨约亏损8至9美元。  中钢集团在澳大利亚的子公司SinosteelMidwestCorp日前称将关闭旗下澳大利亚BlueHills铁矿。而据了解,BlueHills铁矿在2013年8月份才刚刚投产,原计划将持续运营5年,年产铁矿石300万吨。  价战持续  国外矿山亏到现金流下面的话,基本会选择停产,而国内大部分大型矿山是钢铁企业自身的矿,亏损了照样挖矿。而中国国内来看,铁矿石的持续低价也对国内矿企形成较大冲击。2014年9月以来,国内铁矿石原矿产量已连续6个月出现负增长,且幅度逐步放大,2014年11月开始,重点铁矿山企业出现了10年来首次单月亏损。2014年12月,排名前六位的国内重点铁矿山企业亏损2.9亿元,目前亏损还在进一步扩大。  国内中小矿商基本都已经停产。夏君彦表示。  一位唐山地区的矿产商告诉《国际金融报》记者:我们产量很小,早就停产了。  这家企业的产量不足1万吨,有利润就开工,没有利润就停工不做,小型矿山成本比较高,铁矿石销售价格起码达到每吨600元以上才能赚钱,也就是90美元,现在差太远

日前,四大铁矿商除淡水河谷(Vale)外,力拓(RioTinto)、必和必拓(BHPBilliton)和FMG均已发布2015年第四季度(必和必拓和FMG称为2016财年第二季度)的铁矿石产量报告。从这3家已经发布的产量报告看,三大铁矿商第四季度产量基本符合其扩产预期。不出意料的话,尚未公布铁矿石第四季度产量报告的淡水河谷也将保持增长。随着2015年12月份罗伊山首批铁矿石的发运,预计铁矿石2016年的供应量还将增加3000万吨。  2014年,铁矿石价格分别从当年年初的133美元/吨下跌至年末的70美元/吨;2015年,从年初的70美元/吨下跌至42美元/吨。2014年和2015年,铁矿石价格分别下跌达47%和40%,两次近乎“腰斩”。而且,在2015年底,铁矿石价格数度跌破“40”大关。  而根据国际钢铁协会近日发布的数据,2015年全球粗钢产量同比下滑2.8%。一方面是铁矿石的供应不断增加,另一方面需求侧的粗钢产量出现较大幅度下滑。我们不禁要问,2016年,铁矿石价格是否会延续前2年的跌势?甚至进一步下破“30”?  大型矿山:扩产与降本并举  2015年第四季度,力拓、必和必拓和FMG的产量合计达到1.89亿吨。与此同时,包括淡水河谷在内的四大铁矿商开始把降低成本、提高效率放在首位,以期在铁矿石价格下跌过程中继续保持竞争力,提高其现金流量。  根据力拓1月19日发布的产量报告,其2015年铁矿石累计产量和发货量再创新高。2015年第四季度,力拓铁矿石产量环比增长1.3%至8716万吨(按力拓股权计为7043万吨),同比增加10.2%。力拓在报告中解释称,产量的增加主要受益于生产效率提高以及皮尔巴拉地区基础设施完成扩建,皮尔巴拉地区铁矿石产量环比增长1.1%至8226万吨,同比增加9.3%。  力拓首席执行官沃尔士(SamWalsh)表示,虽然2015年国际炼钢原料市场充满挑战,但力拓依然通过提高生产效率、严格控制生产成本以及优化资产配置,来确保自身的低成本竞争优势,以实现可持续增长,并为股东提供了稳健回报。2015年,力拓主要产品产量均达到年初设定的目标。沃尔士还强调,2016年力拓将继续致力于成本和资本支出管控,以最大限度地产生现金流。  根据必和必拓1月26日发布的产量报告,2016财年二季度(2015年第四季度),必和必拓铁矿石产量产量为5696万吨(按所属股权计),环比下降7.1%,同比增长1.1%,从而使得2016财年上半年必和必拓铁矿石产量达到1.18亿吨,同比增长4.3%,创下历史新高。必和必拓将2016财年皮尔巴拉地区铁矿总产量目标维持在2.7亿吨。此外,由于萨马科合资公司暂停生产,必和必拓2016财年铁矿石权益矿产量目标下调1000万吨至2.37亿吨。  必和必拓首席执行官麦安哲(AndrewMackenzie)表示,2016财年上半年,大宗商品价格大幅下跌,使整个资源行业承受较大压力。必和必拓将继续削减成本,确保安全高效地提升运营业绩,进一步增强业务实力。同时,在现有的环境下,必和必拓将致力于确保稳健的资产负债表,以便有足够的财务灵活度来应对未来大宗商品市场价格波动。  2016财年第二季度,FMG的铁矿石产量为4480万吨,同比增加3%,环比减少1%;铁矿石发运量为4210万吨,同比增长2%,环比持平。FMG在产量报告中表示,其所产铁矿石需求强劲,成本控制也成效显著,其该季度的现金成本大幅下降至15.8美元/吨,同比下降45%。  FMG总裁潘纳威(NevPower)表示:“FMG的生产成本连续8个季度实现可持续性的降低,成本降低带来强劲的现金流使公司能够在本季度将净债务降至61亿美元。”  淡水河谷也正加大力度开发成本更为低廉的S11D项目。据悉,该项目目前已经完成了75%左右。与此同时,淡水河谷也有意降低高成本铁矿石的产量,以期进一步降低铁矿石综合成本。  不过,由于铁矿商2011年前后投入形成的产能释放逐渐进入尾声,而后续没有大规模的扩产投入,因此,铁矿石产量的增速预期也有所下降。力拓发布官方声明称,其2016年的铁矿石产量将会增加约7%至3.5亿吨,相较于2015年11%的增幅有所下降。此外,必和必拓也发布声明称,预计其在澳大利亚的铁矿产量将增加6%,较2015年13%的增幅有所下降。  中小矿山:生存空间进一步被挤压  在铁矿石价格一跌再跌的情况下,四大矿商的持续扩产一直以来都饱受市场竞争者的抱怨和质疑。但目前来看,这种扩产策略似乎已经开始奏效。  根据中国海关发布的数据,2015年全年,中国铁矿石进口量达到9.5272亿吨,同比增长2.2%,这一进口量也创下历史新高。而彭博社统计数据显示,2015年,澳大利亚出口至中国的铁矿石占中国进口铁矿石总量的比例已经跃升至64%;而在2013年和2014年,这一比例分别为59%和51%。巴西向中国出口的铁矿石占比也从2014年的18%提升至20%。很显然,铁矿巨头们的扩产进一步抢占了市场份额,使更多的高成本铁矿商退出市场。  海运经纪公司BancheroCosta研究主管RalphLeszczynski表示,在这一场市场份额之争中,大矿商的选择十分正确。而且,在目前大宗商品海运和库存成本都较低的情况下,巴西的铁矿石公司将受益。  的确,从目前来看,不少成本较高的中小铁矿石生产商运营面临越来越大的压力,已经下调未来的产量预期甚至退出铁矿石市场。  2015年12月中旬,世界第五大铁矿石生产商英美资源公司(AngloAmericanplc)宣布,未来将出售60%的矿山和冶炼厂,并对旗下业务彻底重组。同时,英美资源还将裁员8.5万人,裁员规模占到该公司总人数的2/3。  1月28日,英美资源旗下的南非昆巴铁矿石公司称,该公司将缩小经营规模,降低成本并计划裁减其在非洲的最大铁矿石开采公司Sishen矿的人员。在此之前,英美资源已经暂停了在巴西的年产2600万吨的MinasRio项目,该项目预计将推迟至2018年。英美资源还计划在2016年削减成本支出10亿美元,同时,将旗下南非Kumba公司铁矿石产量预期从之前的3600万吨下调至2600万吨,下调幅度达30%,而2015年该公司的产量为3100万吨左右。  由于铁矿石价格长期低位徘徊,澳大利亚铁矿石生产商吉布森山铁矿(MountGibsonIron)因持续承受重压,正考虑关闭部分勘探项目,并通过裁员、实施新的轮班制等措施来削减成本。  尽管在2015年第四季度吉布森山铁矿的铁矿石销量和运营收入均有大幅增长,但该董事长吉姆·拜尔(JimBeyer)仍表示:“综合考虑货运支出和澳元汇率因素,公司仍面临较大运营压力。”  据悉,吉布森山铁矿的运营将面临大范围调整,在按计划推进IronHill矿藏开发的同时,正监测ExtensionHill项目继续运营的可行性。预计其将关闭位于西澳金伯利的KoolanIsland项目和ExtensionHill项目。根据吉布森山铁矿此前发布的第四季度运营报告,其2015年第四季度现金成本约为47澳元/吨(按照2月3日汇率折合33.1美元/吨)。  同样位于澳大利亚的铁矿石公司BC铁矿公司也受到了过去一年铁矿石价格快速下跌的影响,不久前其持股75%的Nullagine项目宣布停产。  同时,中国国内的中小矿山也陆续出现停产、减产。据相关机构统计,截至2015年12月3日,中国铁矿山开工率仅为42.4%,还不到一半。  铁矿石市场:低位运行仍将持续  铁矿石价格已经在2014年和2015年连续遭遇“腰斩”,2016年是否会延续跌势?多家机构似乎更倾向于给出肯定的答案。  1月26日,世界银行(WorldBank)发布年度大宗商品市场展望,调降了46种主要大宗商品中的37种价格预估。世界银行在季度展望中指出,由于新兴市场的需求疲软,加之产能过剩持续,铁矿石需求已接近顶峰,2016年铁矿石的平均价格预计为42美元/吨,较2015年下跌25%。同时,世界银行2017年铁矿石价格展望下调28%至44.10美元/吨,并预计铁矿石价格将在2019年前保持在50美元/吨下方。  “2016年,铁矿石价格很可能低于30美元/吨。”花旗集团(Citigroup)亚洲大宗商品研究主管伊万(IvanSzpakowski)近日表示。伊万在一份报告中预计,2017年和2018年的铁矿石价格均为35美元/吨,较此前预测的39美元/吨和40美元/吨下调。而在最坏的情况下,2018年铁矿石价格均值可能会跌至28美元/吨。  高盛(GoldmanSachs)此前也将铁矿石2016年目标价下调至38美元/吨,将2017年和2018年目标价格均下调至35美元/吨。  事实上,在目前看来,铁矿石价格也不存在持续性反弹的基础。中国是铁矿石进口大国,占每年铁矿石全球海运量的三分之二,其需求直接决定了全球铁矿石供求关系变化。  而根据中国统计局发布的数据,2015年中国粗钢产量为8.04亿吨,同比下降2.33%。根据国际铁协会(WSA)的预测,2016年中国粗钢产量下降2.0%。就在1月22日,国务院总理李克强在国务院常务会议上要求再压减中国粗钢产能1亿~1.5亿吨。中国钢铁行业大规模去产能即将开始,这将会使铁矿石价格进一步失去支撑。  此外,铁矿石主要出口国本币汇率也在一定程度上影响了铁矿石价格的变化。仅在2015年,主要出口国的巴西的本币雷亚尔跌幅超过40%,澳元贬值也达到15%,大大降低了铁矿石的出口成本。而今年美联储加息预期将促使美元走强,对以美元计价的铁矿石价格也造成下行压力。

近期铁矿石价格大幅下跌,上周末降至91.8美元/吨,澳大利亚矿商将继续削减或推迟非必要的开支,直至此轮矿价下滑的底部趋于明朗。  Grange资源公司董事经理Wayne Bould称,培训计划、外部咨询和设备升级等可自由分配的开支应当被推迟。待矿价触底后,我们就可以对生产成本方面重新进行评估。公司擅于保护现金流及资产价值,能够在短期范围内降低成本,尽管这不可持续很长时间。  Bould表示,目前有很多不常见的因素影响铁矿石市场,特别是中国市场。不过,中国市场预计不久将开始恢复,未来几个月趋于平稳。另外,近期印度奥里萨邦的铁矿石开采禁令促使当地一些买家转向从澳大利亚采购矿石,也将对矿价提供一定支撑。  目前,多元化矿商们正提高铁矿石产量,专门的铁矿商也继续增加矿石供应,导致铁矿石市场供过于求,矿价大幅走低。据瑞士信贷研究,矿价每变动10美元/吨,在盈利方面对力拓的影响在20%,对必和必拓的影响在9%。力拓保持盈亏平衡的矿价水平在44美元/吨,必和必拓在55美元/吨,吉布森山公司在84美元/吨,Atlas公司在80美元/吨,FMG在70美元/吨。

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