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铁矿石巨头业绩超预期,行业动态

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摘要:摘要:近段时期全球三大矿山接连宣布了缩减开支的消息。受钢铁产能下降的影响,巴西铁矿石巨头淡水河谷近日宣布,明年的资本开支预算将由今年的163亿美元降为148亿美元。 随着钢

摘要:近段时期全球三大矿山接连宣布了缩减开支的消息。受钢铁产能下降的影响,巴西铁矿石巨头淡水河谷近日宣布,明年的资本开支预算将由今年的163亿美元降为148亿美元。  随着钢铁产能的下降,矿业长达数十年的繁荣期正在冷却,近段时期全球三大矿山接连宣布了缩减开支的消息。受钢铁产能下降的影响,巴西铁矿石巨头淡水河谷近日宣布,明年的资本开支预算将由今年的163亿美元降为148亿美元。这是中国钢铁产能下降以来,其连续3年减少开支预算。预计钢铁产能下降还将持续下去,几家全球主要的矿山将进一步承压。  值得一提的是,另两大铁矿石生产巨头必和必拓和力拓集团也通过出售非核心资产等方式削减支出。必和必拓称,今年的支出水平将由去年的217亿美元削减至150亿美元以内。力拓则在今年削减20亿美元的基础上,还计划大幅削减开支。  分析师向记者表示,三大矿山缩减开支是基于对行业周期的判断,为提高盈利水平肯定要想方设法来降低成本。“钢铁的黄金十年已经过去,矿山的总体盈利能力也不及往年。”  有分析师称,国内钢铁行业长期去产能的政策,将在一定程度上减少对三大矿山的铁矿石需求。  大型矿山削减开支  据外媒报道,全球最大的铁矿石生产商巴西淡水河谷称,公司2014年的资本及研发开支预算将削减15亿美元,从今年的163亿美元降低至148亿美元。  这是该公司连续第三年削减资本支出预算,也是其自2010年以来开支水平的最低值。“近两年铁矿石价格总体下降,对矿山的盈利水平形成很大影响。”邱跃成说。  淡水河谷集团首席执行长MuriloFerreira表示,公司正在致力于降低生产成本,发展毛利率较高的矿场,以强化股东回馈。  有类似计划的还有全球第二大矿业公司力拓集团。力拓日前宣布,公司已经实现并超出了在年底以前将运营支出削减20亿美元的目标,并称其明年将把偿还公司债务放在优先位置。  据了解,力拓集团从2012年以来已经裁员3800名,还有3000名员工因资产出售被迫下岗。  12月3日,力拓集团首席执行官萨姆·威尔士在一份声明中称,“我们正在削减资本支出,并且将会进一步减少支出。”  资料显示,力拓去年的债务净额已经上升至190多亿美元,急需削减支出扩大利润来保持其信用等级。在未来两年,力拓还将进一步削减开支。他们在一份投资者简报中表示,明年的预算将从今年的140亿美元左右降低为110亿美元,到2015年,资本支出预算将控制在80亿美元以内。  澳大利亚铁矿石巨头必和必拓也在近日暗示,可能会尝试将公司的年度支出控制在150亿美元之内。在现有财年里,必和必拓制定的预算为162亿美元左右。公司首席执行官安德鲁·麦肯齐公开表示,公司已在截至2014年6月30日的财年里大幅削减了支出,且可能在未来数年还有进一步削减支出的计划。  需求放缓成主因  必和必拓在年报中称,随着中国和其他地区市场对铁矿石需求的增长放缓,全球矿业公司需要将关注点转向成本控制。  以中国为例,2014年,全国粗钢产量预计增幅将有所放缓。对铁矿石的需求也在下降。中国冶金工业规划研究院预计,2014年的粗钢产量增速将由今年的6.7%放缓至3.8%。  铁矿石价格从2011年后整体处于下跌趋势。据邱跃成介绍,2009~2010年,铁矿石价格维持在180美元/吨以上,最高时超过200美元/吨。他认为,这个趋势还会持续,因为2014~2015年是矿山新增产能集中释放期,“但全球粗钢产量增速已明显放缓,难以消化铁矿石的增量”。  淡水河谷铁矿石和策略部门主管JoseCarlosMartins也表达过类似观点。他认为,由于中国对钢材消费量减少及矿企不断提高产量,到2018年铁矿石生产厂家的产能将超过需求的5%~6%;到2020年全球铁矿石产能可能达到约16亿吨,而消费量预计在15亿吨。  分析师认为,国内钢铁行业将在近5年内,开展长期的去产能化进程,企业对铁矿石等原料的需求将出现大幅减弱。“在2010结束长协定价后,外矿价格主要由指数定价、招标等为主。后期中国的海外权益矿增加,将在一定程度上削弱三大矿山的定价垄断地位。”

矿业长达数十年的繁荣期正在冷却,近段时期全球三大矿山接连宣布了缩减开支的消息。巴西铁矿石巨头淡水河谷近日宣布,明年的资本开支预算将由今年的163亿美元降为148亿美元。这是其连续3年减少开支预算。  值得一提的是,另两大铁矿石生产巨头必和必拓和力拓集团也通过出售非核心资产等方式削减支出。必和必拓称,今年的支出水平将由去年的217亿美元削减至150亿美元以内。力拓则在今年削减20亿美元的基础上,还计划大幅削减开支。  分析师向《每日经济新闻》记者表示,三大矿山缩减开支是基于对行业周期的判断,为提高盈利水平肯定要想方设法来降低成本。“钢铁的黄金十年已经过去,矿山的总体盈利能力也不及往年。”  有分析师称,国内钢铁行业长期去产能的政策,将在一定程度上减少对三大矿山的铁矿石需求。  大型矿山削减开支/  据外媒报道,全球最大的铁矿石生产商巴西淡水河谷称,公司2014年的资本及研发开支预算将削减15亿美元,从今年的163亿美元降低至148亿美元。  这是该公司连续第三年削减资本支出预算,也是其自2010年以来开支水平的最低值。“近两年铁矿石价格总体下降,对矿山的盈利水平形成很大影响。”邱跃成说。  淡水河谷集团首席执行长MuriloFerreira表示,公司正在致力于降低生产成本,发展毛利率较高的矿场,以强化股东回馈。  有类似计划的还有全球第二大矿业公司力拓集团。力拓日前宣布,公司已经实现并超出了在年底以前将运营支出削减20亿美元的目标,并称其明年将把偿还公司债务放在优先位置。  据了解,力拓集团从2012年以来已经裁员3800名,还有3000名员工因资产出售被迫下岗。  12月3日,力拓集团首席执行官萨姆·威尔士在一份声明中称,“我们正在削减资本支出,并且将会进一步减少支出。”  资料显示,力拓去年的债务净额已经上升至190多亿美元,急需削减支出扩大利润来保持其信用等级。在未来两年,力拓还将进一步削减开支。他们在一份投资者简报中表示,明年的预算将从今年的140亿美元左右降低为110亿美元,到2015年,资本支出预算将控制在80亿美元以内。  澳大利亚铁矿石巨头必和必拓也在近日暗示,可能会尝试将公司的年度支出控制在150亿美元之内。在现有财年里,必和必拓制定的预算为162亿美元左右。公司首席执行官安德鲁·麦肯齐公开表示,公司已在截至2014年6月30日的财年里大幅削减了支出,且可能在未来数年还有进一步削减支出的计划。  需求放缓成主因/  必和必拓在年报中称,随着中国和其他地区市场对铁矿石需求的增长放缓,全球矿业公司需要将关注点转向成本控制。  以中国为例,2014年,全国粗钢产量预计增幅将有所放缓。对铁矿石的需求也在下降。中国冶金工业规划研究院预计,2014年的粗钢产量增速将由今年的6.7%放缓至3.8%。  铁矿石价格从2011年后整体处于下跌趋势。据邱跃成介绍,2009~2010年,铁矿石价格维持在180美元/吨以上,最高时超过200美元/吨。他认为,这个趋势还会持续,因为2014~2015年是矿山新增产能集中释放期,“但全球粗钢产量增速已明显放缓,难以消化铁矿石的增量”。  淡水河谷铁矿石和策略部门主管JoseCarlosMartins也表达过类似观点。他认为,由于中国对钢材消费量减少及矿企不断提高产量,到2018年铁矿石生产厂家的产能将超过需求的5%~6%;到2020年全球铁矿石产能可能达到约16亿吨,而消费量预计在15亿吨。  业内人士认为,国内钢铁行业将在近5年内,开展长期的去产能化进程,企业对铁矿石等原料的需求将出现大幅减弱。“在2010结束长协定价后,外矿价格主要由指数定价、招标等为主。后期中国的海外权益矿增加,将在一定程度上削弱三大矿山的定价垄断地位。”

近两周,各大矿业巨头分别陆续公布了第二季度生产报告。在目前铁矿石需求萎靡、价格萎缩情况下,四大矿商淡水河谷、力拓、必和必拓和FMG似乎没有停止扩产的步伐。数据显示,第二季度,四大矿商累计扩产1530万吨,同比增加了6.0,环比增加8.3。  7月22日,《财富》发布世界500强排行榜,四大铁矿石巨头中,必和必拓、力拓和淡水河谷都进入了500强。从排行榜数据中分析发现,2015年,这3家企业的销售收入总额比2014年下降了7.74,利润总额却比2014年大幅增长38.95,销售收入利润率也从9.16增长到13.79。铁矿产品价格下降导致矿业公司销售收入下降理所当然,但三大矿山的利润率反而出现大幅增长匪夷所思。  铁矿石价格的下滑也同时加快了矿业巨头间的成本竞争,而成本的不断降低更增加了巨头扩产的底气,终或使铁矿石价格滑向谷底。  矿价下跌铁矿巨头继续扩产  从四大矿山发布的第二季度季报来看,第二季度,淡水河谷铁矿石产量达到8530万吨,创该公司二季度产量高纪录,同比增加7.4,环比增加14.4;力拓二季度铁矿石产量7970万吨,环比增7,同比增9;必和必拓二季度铁矿总产量6533万吨,环比增长1.49,同比增长4.7;FMG二季度铁矿石产量为4100万吨,同比降低0.2,环比增长11,2014/15财年发货量大增33至1.654亿吨,超出预期水平。  从四大矿山的季报来看,除FMG明确表示2015/16财年继续维持当前水平外,其他三大矿商扩产计划都将导致铁矿石产量的继续增长。  逆势扩产表现抢眼的当属必和必拓了。必和必拓CEO麦安哲在财报中表示,更高的生产效率将成为总资本支出减少情况下业绩增长的途径,他预计西澳铁矿石分公司2016财年产量增长7,而铁矿石生产成本将降低到16美元/吨以下。  我们过去一个财年的经营业绩良好,提高了设备的生产率,削减了成本开支,在总投资减少的情况下提高了产量。,麦安哲说。  此外,日前有消息指出,必和必拓还将投资2.4亿美元升级西澳大利亚海上铁矿石设施。这些资金将用来购买6艘拖船,并在黑德兰港建设一座新的拖轮码头,预计2016年三季度完成建设。2015财年,必和必拓通过黑德兰港预计出口约2.5亿吨铁矿石。  同时,淡水河谷在季报中还宣布将成本较高的产能每年减少2500万吨~3000万吨,以质量更高的产品来取代这部分产量。这意味着淡水河谷扩产的计划目标维持不变,但成本会出现较大幅度的下降。而根据淡水河谷此前发布的产量目标,其年产量将从去年的3.06亿吨增至2018年后的4.5亿吨。  巨头扩产的底气何在?  今年以来,矿价已经大幅下跌了30,而矿业巨头的增产步伐仍然在继续。他们扩产的底气何在?  笔者认为,一方面,四大矿山前期矿山扩张在2015年开始陆续投产,大规模的扩产计划只是顺理成章的事情;另一方面,面对铁矿石价格的降低,产能的增加可以进一步发挥规模效应,抵消因价格下跌带来的利润的下降,还可以将高成本矿商挤出市场,扩大市场份额。  尽管四大矿商的今年的财报尚未发布,但从他们2014年财报可以看出些许端倪。淡水河谷在其2014年的财报中表示,产品价格下跌对2014年EBITDA产生了105.80亿美元的负面影响,而力拓的销售收入则受价格下跌的影响减少了54亿美元。但此前的扩产计划也给铁矿石生产商部分对冲了这一影响。据力拓中国总裁任滨彦介绍,2014年增产给力拓带来的收益增加超过30亿美元。  当然,仅仅通过扩产来抵消因价格下跌而产生的利润下降是不够的。事实上,自铁矿石价格进入下行通道以来,矿业巨头们对企业内部的一系列改革也从未停止过。通过降低资本支出获得大量现金流,在现金流为王的资本时代,这是这些矿业巨头们关心的事情。  首先是降低企业内部资本支出,获得更多的现金流。力拓首席执行官山姆威尔士曾在2014年财报中表示:资本支出的进一步缩减和营运资本的回收使得公司拥有更多的自由现金流。力拓2014年净债务降低至125亿美元,比2013财年减少56亿美元。  而必和必拓早在3年前就已经开始注重提高生产效率并逐步降低投资支出,以准备应对持续低迷的大宗商品价格。在过去的3年内,必和必拓通过可持续地提高生产效率,创造了共计近100亿美元的年化收益,并同时将资本支出减少了近40。  其次,除了降低资本支出,他们还试图通过整合集中业务部门来进一步降低运营成本。必和必拓之前公布的分拆计划已经完成,5月份,从必和必拓铝、煤、锰、镍及银业务分拆出来组建的South32正式上市挂牌成立。力拓也在季度将原有的煤矿部门整合到铜矿部门,将铀矿部门整合到宝石矿物部门整合,将铁矿石部门更加集中专业化经营。  此外,有评论认为,目前,澳大利亚的矿业巨头经过严厉的裁员和削减开支等措施,现金流充裕,足以迎接更为严酷的价格挑战。  重要的是,从竞争方式上看,随着供大于求的态势进一步确立并扩大,铁矿石供应商目前的竞争策略已经转向成本竞争。而这种竞争方式只能使价格继续滑向谷底。  铁矿石价格不断下跌,各大矿业巨头也在积极降本,这也是其有底气扩产的支撑之一。据悉,必和必拓经过一年来大刀阔斧地削减成本,已将成本降低到每吨20美元以下。力拓的铁矿石成本是矿业巨头中低的,其现金成本早在2014年就已降至19美元/吨以下。  澳大利亚三巨头中日子不好过的莫过于FMG。根据此次发布的季报,FMG第二季度的现金成本已降低至为22美元/湿吨,与季度比降低14,同比大幅降低35。其6月份现金成本达到了19美元/湿吨。  随着今年5月份与中国船运企业达成的协议,淡水河谷大船入华将不再是问题。淡水河谷40万吨级散货船Valemax可以顺利停泊在中国港口,其35条Valemax如果全部投入运营,每年可向中国运输5600万吨铁矿石,综合成本能节省8美元/吨~10美元/吨。  除了降低成本,促使各大巨头扩产的另一个因素是市场份额。据统计,四大矿山2014年铁矿石发运量占的71,而在2009年,这一比例仅为65。花旗银行继续看跌未来4个季度的铁矿石价格,其预计今年9月末将跌至每吨49美元,到2016年第二季度将进一步跌至每吨44美元。高盛还进一步指出,尽管中国的住宅开工量出现反弹,并且基础设施建设超越房地产成为大钢铁消费市场,但今年下半年的改善可能还不够强劲,不足以支撑铁矿石价格。与高盛的预测相比,花旗新的预测则更显悲观,花旗认为,铁矿石价格低可能会到40美元/吨左右。  今年上半年,中国粗钢产量4.1亿吨,同比下降1.3,为近20年来首次下降。中钢协称,2014年很可能是中国粗钢产量峰值标志。这意味着,今后可见的数年,中国粗钢产量将继续保持这一水平或低于当前的水平。同样,这更意味着铁矿石需求或进一步萎缩,铁矿石供应过剩将继续加剧。今年上半年,65个主要产钢国家和地区粗钢产量为8.13亿吨,同比下降2。根据摩根士丹利分析预测,性的供应过剩会在2020年从目前的5810万吨提高到8320万吨。  巨头扩产继续,需求开始萎缩,在中国铁矿石港口库存由降转升之后,铁矿石价格已经失去了后的支撑,将进一步滑向谷底。

在目前中国对铁矿石等大宗商品需求有所回升的背景下,全球三大铁矿石巨头仍通过出售资产、削减开支等方法提升盈利能力。据西本新干线的监测,截至2月14日,国内铁矿石港口库存已升至1.023亿吨,累计增幅达37.13%。  在目前中国对铁矿石等大宗商品需求有所回升的背景下,全球三大铁矿石巨头仍通过出售资产、削减开支等方法提升盈利能力。其中,必和必拓、力拓公布的2013年业绩均超出预期。  昨日(2月18日),《每日经济新闻》记者获悉,全球最大的矿业公司必和必拓披露,公司2013下半年的净利润增长83%至81.1亿美元。该结果远超《华尔街日报》此前调查中的预测值70.4亿美元。全球第二大矿业公司力拓集团也于近日披露,2013年公司利润增长了10%,超出分析师的平均预测。  尽管业绩报喜,但是铁矿石巨头们还是担心中国的货币政策和财政政策会对其产生影响。必和必拓总裁安德鲁·麦肯齐表示,如果中国为解决地方政府债务问题而收紧货币、财政政策,将会给全球商品带来新一轮波动。  必和必拓业绩超预期/  昨日,澳大利亚标普澳证200指数延续前一日涨势,收市上涨0.18%,报5392.8点,创下去年11月15日以来的新高。全景网分析称,这是因为该国矿业巨头必和必拓发布靓丽财报,鼓舞市场信心。  虽然全球大宗商品价格下跌带来一定影响,但必和必拓仍交出了一份不错的成绩单,上半财年公司净利润同比增长82.9%至81.1亿美元,高于分析师的预期。其中,铁矿石业务利润增长60%,达到65亿美元。据了解,虽然去年铁矿石基准价格下跌了7%,但平均价格仍高于2012年。  据必和必拓披露,铁矿石业务收益提升受益于产量增长,去年四季度公司铁矿石产量增长16%至4890万吨。必和必拓的经营报告显示,公司2014财年铁矿石产量预计还保持在2.12亿吨。  安德鲁·麦肯齐表示,其对全球经济持乐观态度,但全球经济增长的风险“有所上扬”。  必和必拓集团预料,在美国及日本市场情绪好转提振下,2014财年全球经济将转强,并计划将股息上调3.5%,  不过对于中国市场,安德鲁·麦肯齐则有些担忧,他说,如果中国为解决地方政府债务问题而收紧货币、财政政策,将会给全球商品带来新一轮波动。  中国是铁矿石消耗大国,消耗海运铁矿石的五分之三,其对铁矿石的需求量会间接影响到铁矿石巨头的决策。中钢协披露的最新数据显示,今年1月份我国进口铁矿石量超过8600万吨,环比增加1300多万吨,增幅达18.3%,创历史新高。  “总体来看,今年铁矿石库存压力比较大。”分析师对《每日经济新闻》记者分析称,目前库存已达到历史新高,许多矿山又在今年计划增加产量。  据监测,截至2月14日,国内铁矿石港口库存已升至1.023亿吨,累计增幅达37.13%。  削减开支扮靓业绩/  除了铁矿石产量提升带来的收益增加外,铁矿石巨头削减开支、出售资产是业绩超预期的主要原因。过去十年里,必和必拓、力拓在开发新项目上高歌猛进,耗资数十亿美元。不过,考虑到近年大宗商品价格下滑及保证公司盈利水平的需求,各大铁矿石巨头开始削减开支。  力拓去年12月宣布,公司已经实现并超出了在2013年底以前将运营支出削减20亿美元的目标,并称2014年将把偿还公司债务放在优先位置。  据了解,力拓集团从2012年以来已经裁员3800名,还有3000名员工因资产出售被迫下岗。力拓集团首席执行官萨姆·威尔士在一份声明中称,“我们正在削减资本支出,并且将进一步减少支出。”  与力拓类似,必和必拓在业绩压力下,也采取了裁员的方式。据了解,必和必拓与日本三菱商事(MitsubishiCorp)日前决定,其共同投资的位于澳大利亚昆士兰州一处矿井裁员230人。  事实上,早在去年12月,必和必拓就暗示缩减开支,会尝试在未来两三年内将公司的年度支出由220亿美元缩减至150亿美元之内。  目前虽然离这一目标仍有一定距离,但正在步步接近。据英国《金融时报》日前报道,必和必拓表示,资本和勘探费用将在今年降至161亿美元,且明年仍会下降。在2014财年底,公司净债务额有待从271亿美元下降至250亿美元。  位于巴西的淡水河谷则在去年12月表示,2014年的资本开支预算将由163亿美元降为148亿美元。这是该公司连续3年削减资本支出预算,也是其自2010年以来开支水平的最低值。

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